“我觉得周黑鸭已经渡过了最艰难的时刻。”2020年9月，在披露上市首亏半年报一个月后，周黑鸭执行总裁张宇晨在接受《国际金融报》记者独家专访时称，对于一个坚持长期主义的公司而言，最艰难的时刻是方向的迷失，而目前周黑鸭方向明确，正加大马力迅速往前跑。
根据该公司最新披露的财报，2021年上半年，周黑鸭实现营收14.53亿元，同比增长60.82%;归属上市公司股东的净利润为2.3亿元，同比大增644.05%，去年同期则是净亏损0.42亿元;毛利亦由2020年同期的4.93亿元增加73.9%至 8.572亿元。
若抛开业绩涨幅等数据，在本份财报覆盖时间内，周黑鸭门店扩张的增速明显，特别是特许经营门店。报告期内，其门店总数较去年同期的1367家增加903家至2270家，其中直营门店1161家，特许经营门店1109家，覆盖中国26个省、自治区及直辖市内的212个城市。
周黑鸭在财报中表示，报告期内，继续深入推进直营+特许经营商业模式，着力发展特许经营业务，积极拓展特许经营门店，布局空白市场并进一步提升已进驻区域的门店覆盖率;同时优化门店结构，完善全国门店网络，满足消费者购买的冲动性和便利性需求。
根据周黑鸭方面的说法，截至2021年6月30日，其共计收到超过3.8万余份特许经营申请，开特许经营门店511家，新进驻45个城市。
2019年11月，这家坚持了17年直营模式的鸭脖界巨头终于宣布开启特许经营模式。据记者了解，目前周黑鸭主要涉及发展式特许、单店特许及员工内创三种特许模式。其中，发展式特许重点拓展直营门店尚未进入的空白市场，单店特许则着力于现有成熟直营市场的加密。
财报显示，2021年上半年，该公司六成的营收仍来源于自营门店收入，不过相比于2020年同期67.4%的营收占比已下降了5.6个百分点。相比之下，特许经营板块的营收已从2020年同期的不足2%上升至16.4%。
在财报中，周黑鸭方面充分肯定了特许经营门店拓展带来的收入贡献，“本公司收益的增长，主要是由于2021年上半年中国新冠肺炎疫情总体得到控制，本集团持续有效实施六大发展战略，使得各渠道的销售收入均有所涨。尤其是来自特许经营的销售量较2020年同期增长1385%。”
“今年第一季度加盟商门店(特许经营)是100多家，第二季度是325家，这325家里面70%是老加盟商。”在中期业绩电话会上，张宇晨表示，公司今年打算开出800-1000家特许经营门店，未来三年将达到4000-5000家。
不过，张宇晨也坦言，总的来说，商业模式的变化之下，目前特许经营门店的毛利率是低于直营门店的，尽管公司在供应链优化、门店健康度上都有提升，但随着加盟门店的增多，也将进一步考验周黑鸭对加盟商的管控能力，包括对产品的管控等。
